Čo bude s hypotékami? Analytik očakáva zvyšovanie sadzieb ECB

BRATISLAVA / Európska centrálna banka (ECB) ponechala základné úrokové sadzby bez zmeny, no podľa analytika Wealth effect management Vladimíra Vaňa to nemusí znamenať koniec ich rastu. V relácii Štúdio 24 upozornil, že pokračujúce zdražovanie energií a geopolitické napätie môžu už na jeseň prinútiť centrálnych bankárov opäť sprísniť menovú politiku. Pocítiť by to mohli domácnosti splácajúce hypotéky aj firmy financujúce svoje investície.

Septembrové zasadnutie môže priniesť ďalšie zvýšenie

Rozhodnutie ECB ponechať úrokové sadzby bez zmeny podľa Vaňa nebolo pre finančné trhy prekvapením. Pripomenul, že júnová inflácia v eurozóne klesla z 3,2 na 2,8 percenta, čo centrálnej banke umožnilo zatiaľ vyčkať.

Zároveň však upozornil na sprievodné vyhlásenie ECB, podľa ktorého sa dôsledky rastu cien energií na infláciu ešte len prejavia. „Ten dopad tohto nákladového šoku cien energií na infláciu sa ešte len prejaví,“ citoval analytik z vyhlásenia centrálnej banky. Podľa neho ide o signál, že ECB si ponecháva priestor na ďalšie sprísnenie menovej politiky.

Vaňo pripomenul, že investičná banka Goldman Sachs očakáva ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb už v septembri. Obchodníci na trhu s úrokovými derivátmi podľa neho dokonca vo svojich očakávaniach počítajú s ďalšími dvoma zvýšeniami sadzieb a nevylučujú ani ďalší krok v marci budúceho roka.

Prečítajte si tiež

Ekonomika 24: Živnostníci sú rizikovejší klienti, no hypotéky majú za rovnakých podmienok

Vývoj cien energií bude rozhodujúci

Podľa analytika je ďalší postup ECB úzko spojený s vývojom cien ropy a zemného plynu. Upozornil, že cena ropy Brent od začiatku júna vzrástla približne o 40 percent a v prípade ďalšieho zhoršenia situácie v okolí Hormuzského prielivu môže opäť prekročiť hranicu 120 dolárov za barel.

Práve vyššie ceny energií podľa neho predstavujú riziko pre ďalší vývoj inflácie. ECB pritom vo svojom vyhlásení sama upozornila, že dôsledky energetického šoku sa v cenách ešte len prejavia.

Analytik zároveň pripomenul, že medzi ekonómami prebieha diskusia, do akej miery by mali centrálne banky reagovať zvyšovaním úrokových sadzieb na rast cien komodít. Zdôraznil však, že Európska centrálna banka má jediný hlavný cieľ – udržať infláciu blízko, ale pod úrovňou dvoch percent.

Vyššie sadzby pocítia domácnosti aj firmy

Vaňo upozornil, že zvyšovanie základných úrokových sadzieb sa už premieta do cien nových hypoték. Na Slovensku podľa neho nové hypotekárne úvery s dlhšími fixáciami v druhom štvrťroku zdraželi približne o 0,2 až 0,25 percentuálneho bodu.

„Čo sme videli v druhom štvrťroku napríklad na Slovensku je, že nové hypotekárne úvery s fixáciou od jedného do piatich, ale aj od piatich do desiatich rokov zdraželi o 0,2 alebo 0,25 percentuálneho bodu,“ uviedol.

Vyššie úroky sa podľa neho netýkajú len domácností. Drahšie financovanie pociťujú aj podniky, čo môže spomaliť investície aj hospodársky rast. Ak by sa však ekonomika výraznejšie ochladila a zároveň by ustúpili inflačné tlaky spôsobené drahými energiami, ECB by podľa analytika mohla v budúcnosti pristúpiť aj k opačnému kroku a úrokové sadzby opäť znižovať. Zatiaľ však podľa Vaňa vývoj na komoditných trhoch a geopolitická situácia naznačujú, že obdobie sprísňovania menovej politiky sa ešte nemusí skončiť.

Záznam z celej relácie si môžete pozrieť vo videu.