ECB zvýšila úrokové sadzby. Analytik: Vrchol inflácie by mal prísť ešte tento rok

BRATISLAVA / Európska centrálna banka (ECB) vo štvrtok zvýšila základnú úrokovú sadzbu o štvrť percentuálneho bodu na 2,25 percenta. Reaguje tak na zrýchľujúcu sa infláciu v eurozóne, ku ktorej prispelo aj napätie na Blízkom východe. O dôsledkoch rozhodnutia diskutoval moderátor Pavol Michalka s ekonomickým analytikom spoločnosti Wealth Effect Management Vladimírom Vaňom.

ECB podľa Vaňa prakticky nemala inú možnosť. Inflácia v eurozóne sa totiž v máji dostala nad tri percentá a výrazne prekročila dvojpercentný cieľ centrálnej banky.

„Tou jedinou strelkou v buzole Európskej centrálnej banky je stabilná inflácia a tá prekročila viac než percentuálny bod cieľ,“ vysvetlil analytik v relácii Štúdio 24. Podľa neho sa ECB poučila z obdobia po pandémii, keď podľa viacerých ekonómov reagovala na rast cien príliš pomaly. Tentoraz sa snaží predísť situácii, že by sa inflačné očakávania v ekonomike ešte viac zakorenili.

Prečítajte si tiež

Ekonomické Analýzy 24: Vyššie platy nestačia. Inflácia a odvody zožerú takmer všetko

Vrchol inflácie by mal prísť ešte tento rok

Analytik pripomenul, že ešte začiatkom roka trhy očakávali stabilné sadzby alebo dokonca ich zníženie. Situáciu však zmenil konflikt na Blízkom východe a problémy v Hormuzskom prielive, ktoré vyhnali nahor ceny energií a ďalších komodít.

ECB preto zvýšila aj svoju inflačnú prognózu. Na tento rok očakáva infláciu okolo troch percent a návrat k dvojpercentnému cieľu predpokladá až v roku 2028. Vaňo upozornil, že jedno zvýšenie sadzieb ešte samo osebe infláciu nezastaví. Menová politika sa totiž do ekonomiky premieta s odstupom niekoľkých štvrťrokov.

„Trh s úrokovými derivátmi už v tomto roku započítal aj to tretie zvýšenie na 2,75 percentuálneho bodu. A to teda predpokladá, že v tomto roku by sme mali zažiť vrchol inflácie,“ uviedol.

Nevylúčil však ani menej priaznivý scenár. Ak by ceny energií a komodít pokračovali v raste, ECB by mohla pokračovať v sprísňovaní menovej politiky aj na začiatku budúceho roka.

Pocítia domácnosti drahšie hypotéky?

Rozhodnutie ECB sa podľa analytika prejaví aj na úveroch. Hypotekárne sadzby už v posledných týždňoch reagovali na očakávania trhu a zdraželi ešte pred samotným rozhodnutím centrálnej banky.

Prečítajte si tiež

Ekonomika 24: Živnostníci sú rizikovejší klienti, no hypotéky majú za rovnakých podmienok

„Priemerné zdraženie hypoték približne korešponduje s týmto zdražením tých dlhých cien peňazí,“ vysvetlil Vaňo. Ľuďom, ktorým sa blíži koniec fixácie hypotéky, neodporúča univerzálne riešenie. Výber kratšej alebo dlhšej fixácie by mal podľa neho závisieť od individuálnej finančnej situácie a ochoty podstupovať riziko.

Vyššie úrokové sadzby by zároveň mohli ochladiť dopyt po nehnuteľnostiach. Podľa Vaňa platí, že drahšie financovanie spravidla znižuje záujem o kúpu bytov a domov, hoci výsledný vývoj cien bude závisieť aj od ponuky na trhu.

O ďalšom zvýšení sa môže rozhodnúť už na jeseň

Väčšina ekonómov podľa Vaňa predpokladá, že ECB pristúpi k ďalšiemu štvrťpercentnému zvýšeniu sadzieb už v septembri. Finančné trhy navyše počítajú aj s možnosťou tretieho zvýšenia do konca roka.

Kľúčové však bude, ako sa budú vyvíjať ceny energií, komodít a následne aj potravín. Podľa analytika zostáva rozhodovanie ECB vo veľkej miere závislé od situácie na Blízkom východe a od toho, či sa podarí zmierniť napätie v oblasti Hormuzského prielivu.

Celý rozhovor si môžete pozrieť vo videu.