Štúdio 24: Prinesie Trumpova porážka zásadný obrat v ekonomike? Analytik je skeptický

Výsledky volieb trhy neprekvapili

Hoci americké kongresové voľby priniesli výrazné víťazstvo demokratov, na finančných trhoch podľa analytika nenastali dramatické pohyby. Investori totiž s takýmto výsledkom do veľkej miery počítali už pred samotným hlasovaním. „Bola tam určitá miera neistoty, ale nebola to žiadna panika,“ uviedol Pánis. Pripomenul, že predikčné trhy pripisovali demokratom vysokú pravdepodobnosť získania väčšiny v Snemovni reprezentantov aj Senáte. „Takže tie trhy nie sú v súčasnosti nejakým spôsobom prekvapené,“ dodal.

Podľa analytika sa pozornosť investorov postupne presunie od politického diania k ekonomickým ukazovateľom a hospodárskym výsledkom spoločností. Americká ekonomika je totiž podľa neho napriek viacerým problémom stále vo veľmi dobrej kondícii. K jej rastu prispieva najmä rozmach umelej inteligencie a silná spotreba domácností. Významnú úlohu zohráva aj rast akciových trhov, ktorý zvyšuje hodnotu investícií amerických domácností, predovšetkým tých bohatších.

Prečítajte si tiež

Štúdio 24: Politika v USA ostane veľmi komplikovaná, hovorí Roháč

Trump podľa Pánisa hádzal ekonomike polená pod nohy

Analytik sa vyjadril aj k ekonomickému pôsobeniu Donalda Trumpa. Americké hospodárstvo podľa neho dokázalo pokračovať v raste napriek rozhodnutiam prezidenta, ktoré mu situáciu komplikovali. „Tá americká ekonomika rástla napriek tomu, že Donald Trump do toho dobre namazaného stroja hádzal rôzne polená,“ skonštatoval Pánis. Za najvýraznejšie problémy označil obchodnú vojnu, protekcionistické dovozné clá a rozpútanie vojny v Iráne na jar tohto roka. Tieto kroky podľa neho prispeli k rastu inflačných tlakov. Situáciu zároveň komplikuje imigračná politika, ktorá spôsobuje relatívny nedostatok pracovníkov na americkom trhu práce.

Napriek tomu americká ekonomika podľa analytika dosahuje rast presahujúci dve percentá. Jej odolnosť považuje za dôkaz silných hospodárskych základov. „Americká ekonomika všetky tieto kusy Donalda Trumpa dokázala stráviť, čo ukazuje, aká je veľmi, veľmi robustná,“ uviedol. Za hlavný problém však označil vyššiu infláciu, ku ktorej podľa neho prispievajú práve dovozné clá a energetický šok spôsobený konfliktom na Blízkom východe.

+34 fotiek

Voľby do Kongresu v USA 2026

Americké akcie by mohli pokračovať v raste

Po skončení volebnej neistoty sa podľa Pánisa investori opäť zamerajú predovšetkým na hospodársky rast a firemné zisky. Analytik očakáva, že americká ekonomika bude naďalej rásť približne dvojpercentným tempom, pričom jedným z hlavných motorov zostane rozvoj umelej inteligencie. Pozitívny výhľad má aj na americké akcie. Pripomenul, že zisky spoločností zahrnutých do indexu S&P 500 by podľa očakávaní mali tento rok vzrásť o viac ako 30 percent a v nasledujúcom roku o ďalších viac ako 15 percent. Pánis poukázal aj na historický vývoj amerických akciových trhov po kongresových voľbách. Podľa jeho údajov po predchádzajúcich 19 voľbách od roku 1950 dosiahli americké akcie v nasledujúcich 12 mesiacoch vždy kladný výsledok, pričom priemerný rast predstavoval približne 15 percent.

„Ja predpokladám, že aj ten dvadsiatykrát od roku 1950 to nebude inak a predpokladám, že takto o rok budú americké akciové trhy vyššie ako dnes,“ uviedol analytik.

Zmena v Kongrese nemusí priniesť zásadný obrat

Víťazstvo demokratov podľa Pánisa automaticky neznamená výraznú zmenu americkej hospodárskej politiky. Prezident Donald Trump si totiž zachováva právo vetovať zákony prijaté Kongresom. Na prelomenie prezidentského veta je potrebná dvojtretinová väčšina v oboch komorách, ktorou demokrati podľa analytika nebudú disponovať. „Ja si myslím, že v zásade na konci dňa nič,“ odpovedal Pánis na otázku, čo výsledky volieb prinesú americkej ekonomike a doláru.

Očakáva pokračovanie vysokých rozpočtových deficitov, snahy o dereguláciu podnikania aj využívanie prezidentských dekrétov. Demokrati sa podľa neho môžu pokúsiť presadiť zníženie niektorých dovozných ciel, ktoré zvyšujú ceny pre spotrebiteľov. Zároveň môžu presadzovať prísnejšiu reguláciu umelej inteligencie. Takéto návrhy však môže Trump blokovať. Pánis preto predpokladá, že základné smerovanie hospodárskej politiky zostane počas nasledujúcich dvoch rokov podobné ako doteraz.

Prečítajte si tiež

Štúdio 24: Také masívne víťazstvo demokratov som nečakal, hovorí Lenč

Vysoký štátny dlh zostáva problémom

Jednou z tém rozhovoru bolo aj rastúce zadlženie Spojených štátov. Moderátor Adam Zavřel pripomenul odhady, podľa ktorých by americký štátny dlh mohol do roku 2035 dosiahnuť 145 percent hrubého domáceho produktu. Pánis upozornil, že Spojené štáty majú oproti mnohým iným krajinám výhodu v podobe dolára ako hlavnej svetovej rezervnej meny a vlastnej centrálnej banky. Hoci americký verejný dlh už podľa neho presahuje 125 percent HDP a náklady na jeho obsluhu sú vysoké, bezprostredný fiškálny kolaps neočakáva.

Amerika má podľa analytika zároveň priestor na zvýšenie daňových príjmov, ak by sa politickí predstavitelia rozhodli verejné financie stabilizovať. Dôležitým faktorom zostáva aj rozmach umelej inteligencie. Investori totiž očakávajú, že nové technológie prispejú k vyššej produktivite a rýchlejšiemu hospodárskemu rastu.

Vysoké ceny palív prispeli k porážke republikánov

Významnú úlohu vo voľbách podľa Pánisa zohrali každodenné ekonomické problémy Američanov. Rast cien energií, pohonných hmôt a bývania zvyšoval tlak na domácnosti a ovplyvňoval ich rozhodovanie. „Pochopiteľne, že keď máte vysoké inflačné tlaky, tak tá bežná populácia sa bude pozerať po tých štandardných chlebových témach,“ vysvetlil analytik.

Práve tieto faktory podľa neho prispeli k presvedčivému víťazstvu demokratov. Donald Trump sa pred voľbami pokúšal zmierniť rast cien palív aj prostredníctvom krokov súvisiacich s ruskou ropou. Podľa Pánisa však tieto opatrenia nepriniesli zásadné zlacnenie. „Na to by musela byť vyriešená kríza na Blízkom východe, čo sa zatiaľ nedeje,“ upozornil. Ani po voľbách pritom neočakáva zásadný obrat v americkej politike voči ruským energiám. Prezident má totiž podľa neho naďalej významné právomoci v oblasti zahraničnej politiky.

Prečítajte si tiež

Demeš k výsledkom volieb v USA: Pre Európu a svet je toto dobrá správa

Obchodná politika USA zrejme zostane podobná

V závere rozhovoru sa analytik vyjadril aj k budúcnosti americkej obchodnej politiky. Napriek zmene väčšiny v Kongrese neočakáva výrazný odklon od doterajšieho smerovania. „Ja predpokladám, že ten status quo toho smerovania a toho nastavenia obchodnej politiky v Spojených štátoch ostane plus mínus nezmenený,“ uviedol.

Demokrati sa podľa neho môžu pokúsiť vyrokovať zníženie ciel voči niektorým obchodným partnerom, napríklad Kanade. Priestor na takéto dohody by mohol vzniknúť najmä pri rokovaniach o federálnom rozpočte alebo pri potrebe zvýšiť dlhový strop. Rozhodujúce však bude, či sa demokratom podarí nájsť kompromis s republikánmi a prezidentom Trumpom. Podľa Pánisa tak výsledky volieb síce menia politické pomery v Spojených štátoch, no pre finančné trhy zostávajú najdôležitejšie hospodársky rast, firemné zisky a vývoj úrokových sadzieb.

Záznam z celej relácie si môžete pozrieť vo videu.