Svetová ekonomika prekvapuje: Čo to znamená pre Slovensko a naše peňaženky?

Vďaka financiám z reklamy prinášame kvalitné a objektívne informácie. Povoľte si prosím zobrazovanie reklamy na našom webe. Ďakujeme, že podporujete kvalitnú žurnalistiku.

BRATISLAVA / Globálna ekonomika sa zdá byť odolnejšia, než sa pôvodne predpokladalo. OECD a ďalšie inštitúcie upravujú svoje prognózy rastu nahor. Čo za tým stojí a ako sa to dotkne Slovenska? Analytik Stanislav Pánis z J&T Banky nám priblížil aktuálny vývoj a budúci výhľad.

Lepšie správy z globálneho trhu

Organizácia pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD) zlepšila svoj výhľad pre svetové hospodárstvo na tento rok. A nie je sama. Aj Medzinárodný menový fond (MMF), bankové inštitúcie z Wall Streetu a Európy revidujú svoje prognózy rastu svetovej ekonomiky, Číny, USA a eurozóny – teda kľúčových regiónov – smerom nahor.

Čím si to ekonomiky vyslúžili? Dôvodov je viacero. Podľa Pánisa zohralo rolu predzásobenie tovarom pred zavedením ciel zo strany Donalda Trumpa, investície do umelej inteligencie, ale aj vládne výdavky v Číne.

Klesajúca neistota je dobrá správa

"Turbulencie spojené s colnou politikou Donalda Trumpa do značnej miery ustupujú," vysvetľuje Pánis. "Indexy globálnej neistoty v zahraničnom obchode, predovšetkým v USA, boli na historických maximách. Firmy a domácnosti teraz vidia do budúcnosti jasnejšie, a to zlepšuje náladu v ekonomike." Dôkazom sú aj rastúce indexy nákupných manažérov v USA, eurozóne a na celom svete.

Donald Trump uzavrel obchodné dohody s dôležitými partnermi ako eurozóna, Japonsko a Spojené kráľovstvo. S tými krajinami, s ktorými sa dohody nepodarilo dosiahnuť, stanovil výšku ciel. Ekonomické subjekty tak majú jasnejšiu predstavu o tom, čo ich čaká.

Umelá inteligencia ako ťahúň americkej ekonomiky

Americká ekonomika profituje z rozmachu umelej inteligencie. Technologické firmy investujú obrovské sumy do budovania infraštruktúry, najmä dátových centier. Tieto investície už dokonca prispievajú k ekonomickému rastu viac ako spotreba domácností, ktorá tvorí až 70 % amerického HDP. "Výdavky na umelú inteligenciu dobiehajú a pomaly predbiehajú kapitálové výdavky na kancelárske budovy," hovorí Pánis.

Súperenie v oblasti umelej inteligencie je intenzívne, a to najmä medzi USA a Čínou. Hoci sa zdalo, že americké firmy majú náskok, Čína dokázala vyvinúť umelú inteligenciu veľmi efektívne, a to aj bez použitia najvyspelejších čipov.

Akciové trhy na maximách – na čom sme?

Americký akciový trh je silno koncentrovaný na vieru v svetlú budúcnosť umelej inteligencie. "Mám určité pochybnosti, či sa tieto veľké kapitálové výdaje do umelej inteligencie vrátia," hovorí Pánis a dodáva, že "akciový trh a tieto firmy sú drahé, obchodujú sa za šialené násobky tohtoročných, respektíve budúcoročných ziskov". Podľa neho umelá inteligencia začína mať všetky črty bubliny.

"Nebol by som prekvapený, ak by nastala nejaká väčšia korekcia na akciovom trhu. Boom okolo umelej inteligencie kľudne môže pokračovať ešte rok, dva," uzatvára Pánis.

Slovensko v kontraste s globálnym vývojom

Kým svetová ekonomika vykazuje známky oživenia, Národná banka Slovenska (NBS) naopak znižuje odhad rastu slovenskej ekonomiky. Prečo je tu taký rozpor? "Donedávna sme mali dva protivetry slovenskej ekonomiky, ktoré ju brzdili. Domáci protivietor bola konsolidácia a vonkajší protivietor Trumpove clá a stagnácia eurozóny," vysvetľuje Pánis.

Konsolidácia, realizovaná najmä cez zvyšovanie daňovo-odvodového zaťaženia, negatívne ovplyvňuje firmy aj obyvateľov a brzdí konkurencieschopnosť. Zlepšenie v eurozóne by mohlo priniesť určitý impulz, ale nebude to stačiť. "Životná úroveň by agregát nemala zásadne poklesnúť, ale bude stagnovať," predpovedá Pánis.

Inflácia na Slovensku – budeme naďalej kraľovať?

Slovensko má aktuálne jednu z najvyšších inflácií v eurozóne. "Konsolidácia pokračuje a je robená cez predovšetkým rast daňovo-odvodového zaťaženia, takže nemožno mať nejaké ružové okuliare, že inflácia na Slovensku rýchlo klesne a spomalí," hovorí Pánis. Kým inflácia v eurozóne sa stabilizuje okolo 2 %, na Slovensku bude výrazne vyššia.

Ceny benzínu – konečne dobrá správa pre motoristov

Našťastie prichádza aj jedna dobrá správa pre slovenských motoristov. Ceny ropy začali výrazne klesať, a to vďaka rastu ťažby OPEC+, prímeriu v Gaze, oslabeniu obchodného napätia medzi USA a Čínou a potenciálnemu pokroku v riešení situácie na Ukrajine. "Ceny benzínov by sa čoskoro mali ponoriť pod euro a päťdesiat centov. Cena nafty by mala smerovať hlbšie pod euro 45 centov," uzatvára Pánis.